文山電力百億重組落地，并表后營收規模或將翻倍

日前，文山電力發表百億重組進展，在8月末獲得證監會批復之后，公司本次買賣之股權類標的財物過戶手續已完結。跟著財物交割完結，公司稱號行將改變為“南方電網儲能股份有限公司”，簡稱“南網儲能”，公司董事會及監事會也將提早換屆選舉。

長江商報記者注意到，因為此筆買賣在三季度完結交割，因而對于上市公司的成績影響也將在三季報中體現。依據文山電力此前發表的重組報告書，在不考慮征集配套資金的情況下，本次重組完結后，2021年上市公司的經營收入和歸母凈利潤將別離添加至48.65億元、10.49億元，增幅別離到達124.9%、6654.3%。

推進重組以來，文山電力股價大幅上漲。截至9月6日收盤，文山電力報17.74元/股，較重組預案發表前累計上漲1.5倍。

重組財物完結交割行將更名

南方電網再一次完結對旗下部分優質資源的整合。

回溯此次重組歷程，2021年10月，文山電力首次發表重組預案，正式宣告啟動對調峰調頻公司的收購。今年5月初，此次重組草案落地，詳細方案為文山電力以重大財物置換及發行股份購買的方法，置入調峰調頻公司100%股權，并將主要從事購售電、電力規劃及配售電事務的相關財物負債置出。

本次買賣中，調峰調頻公司100%股權作價156.9億元，文山電力置出財物作價21.04億元，差額部分由上市公司以發行股份的方法購買，一起上市公司還擬定增募資不超越93億元。

今年8月末，此次重組獲得證監會核準批復。9月1日，文山電力與南方電網、云南電網簽定《財物交割確認書》，確認完結置入財物的交給手續，調峰調頻公司股權已改變掛號至上市公司名下。

一起，文山電力置出的財物文山規劃公司、文山能投公司100%股權，以及上市公司在文山州內文山、硯山、丘北、富寧和西疇等五個市縣的直供電服務和對廣西電網百色供電局、廣西德保、那坡兩縣的躉售電服務的相關財物和負債，均已轉讓或移送至云南電網名下。

接下來，文山電力將繼續推進93億元規劃的配套募資，并繼續完結與置出財物相關的部分權屬過戶掛號、債權債務搬運和員工安頓等手續。

而在完結股權交割之后，此前作為電力企業的文山電力，將正式向儲能職業轉型。換言之，南方電網已順利推進旗下抽水蓄能事務和儲能事務整體上市。

值得關注的是，跟著重組落地，上市公司的董事會和監事會將提早改選。調峰調頻公司董事長劉國剛、總經理李定林以及多名南方電網公司出資企業專職董事被提名為上市公司董事。

此外，上市公司的稱號方案改變為“南方電網儲能股份有限公司”，證券簡稱也將由“文山電力”改變為“南網儲能”。

并表后營收規劃或將翻倍

對文山電力而言，此次重組將完結“面貌一新”。

材料顯現，文山電力本是云南省文山州集發供用電為一體的電力企業。作為傳統電力企業，近年來遭到疫情、電價動搖等因素影響，文山電力的成績體現欠佳。

2020年至2022年上半年，文山電力別離完結經營收入18.81億元、21.64億元、11.62億元，同比變化-18.88%、15%、11.05%;凈利潤1.11億元、1575.79萬元、1.02億元，同比削減66.66%、85.77%、16.75%。

而調峰調頻公司是國內最早進入抽水蓄能職業的企業之一，在職業中一直處于領先地位，且盈利能力及財物規劃均遠超越文山電力，因而此次重組也被商場視為“蛇吞象”式重組。

據上市公司發表的最新數據，2020年至2022年一季度，調峰調頻公司別離完結經營收入46.56億元、47.79億元、12.96億元，歸母凈利潤9.1億元、9.86億元、3.06億元。

其中，2021年調峰調頻公司的經營收入、期末財物總額和財物凈額，占上市公司的份額別離為220.89%、1057.09%和734.06%。

因為此筆買賣在三季度完結交割，因而對于上市公司的成績影響也將在三季報中體現。上市公司此前測算，在不考慮配套募資的情況下，本次重組完結后，2021年上市公司的經營收入和歸母凈利潤將別離在當時的21.64億元、1575.79萬元的基礎上，添加至48.65億元、10.49億元，增幅別離到達124.9%、6654.3%;其2022年一季度的經營收入和歸母凈利潤也將別離由當時的6億元、9742.46萬元添加至13.21億元、3.13億元，增幅120%、221.5%。

能夠預見，此次重組完結，上市公司的財物規劃及盈利能力都將有大幅提升。但需求注意的是，調峰調頻公司對重要客戶的依賴度較高，且存在大量的關聯買賣。

2020年至2022年一季度，調峰調頻公司前五大客戶的出售占比別離為96.31%、96.42%、97.73%，且前四大重要客戶均為其關聯方。各報告期內，公司向南方電網公司的主營事務出售額占當期營收的份額別離高達93.95%、94.15%、95.96%。

不過，在雙碳布景下，向儲能等熱門賽道轉型的文山電力，自泄漏重組意向以來股價大幅上漲。

今年9月5日晚間公司發表行將更名消息后，9月6日封漲停，報收17.74元/股，較重組預案發表前7元左右的股價累計上漲1.5倍。