工程機械H1業績“滑鐵盧”8月能否現拐點開工率成關鍵變量

財聯社采訪多位業內人士獲悉，6月開工同比還在下降，客戶需求和資金狀況沒有顯著改進。但下流70%的客戶估計7-8月可以看到顯著的上升，本年營收最差的時分現已曩昔。

H1銷量未見起色，凈利增速遍及下滑

本年上半年，處于下行周期的工程機械銷量繼續低迷。一位工程機械業內人士對財聯社記者透露，本年1-5月部分客戶的開工下降30-40%，6月開工同比在下降，客戶需求和資金狀況還沒有顯著改進。統計的開工小時數下降了15%，估計開工率下降20%左右。

結合工程機械工業協會統計，2022年1-6月挖機銷量同比削減36%至14.3萬臺，裝載機銷量同比削減23%至6.5萬臺，1-5月汽車起重機銷量同比削減58%至1.3萬臺。

財聯社記者整理統計，按申萬職業分類，工程機械相關35家上市公司中，三一重工(600031.SH)、中聯重科(000157.SZ)、山河智能(002097.SZ)、艾迪精細(603638.SH)等11家發表成績預告，占比約1/3。扣非后凈利同比降幅最大的為廈工股份(600815.SH)，同比-1102%;最小的為拓山重工(001226.SZ)。

成績預告顯現，三一重工估計1H22歸母凈利潤同比下降70%-78%至約22億-30億元，中聯重科估計1H22歸母凈利潤同比下降63-67%至16.06億-18.06億元，艾迪精細估計1H22歸母凈利潤同比下降64%至1.22億元。預虧的則有廈工股份、建設機械等。

從上述數據不難看出，職業上半年增速同比下降根本是“鐵板釘釘”。從二級市場體現看，股價已提前反映預期，本年初至今，艾迪精細、三一重工、中聯重科、山河智能年內跌幅別離為41%、19%、9.2%、26%。

關于成績下滑原因，艾迪精細證券部人士對財聯社記者說，工程機械職業處于下行調整期，同時全國多地疫情頻發，對職業影響較大，導致開工率不足，市場需求不旺。公司預告中還提及另一個原因，即部分原材料尤其是鋼材漲價份額較高，對毛利率有必定影響。

其他同行公司預告成績變動的原因相似，一是國內需求低迷，基建和房地產等范疇項目開工率不高對銷量有影響;疫情也對國內產品運送和海外物流帶來不利影響。二是2022年上半年鋼材、原油等原材料價格維持高位，產品毛利率同比有所下滑。

“營收最差時分已曩昔”，H2邊沿改進成共識

“6月挖機的出售(降幅)呈現顯著的收窄，本年營收最差的時分現已曩昔了。70%的客戶覺得7-8月可以看到顯著的上升。目前挖掘機開工率比5、6月好一些了。”上述業內人士對記者表明。

關于下半年的職業趨勢，國內幾家龍頭公司內部人士看法根本趨同。艾迪精細上述證券部人士對記者說，“7月份會有些上升，但不會那么顯著，下半年基建的拉動是需要一個時間進程，各地的開工率慢慢會多一些，不是說立馬就起來。相對而言，雖然說(上半年)職業欠好，但每個企業也都在積極的應對。”

三一重工內部人士亦對財聯社記者說，“下半年應該會好一些。弱復蘇也是一種復蘇，整體還是在往好的方面開展。”

記者多方了解獲悉，依照過往經歷，7、8月份是工程機械的傳統冷季，南邊旱季會對開工有影響，從9月份開始，影響會逐漸消除。別的一個要素則是2021年下半年較低的基數。

安信機械研究員郭倩倩研報最新觀念認為，在開工復蘇、高基數壓力緩解背景下，8月份有望迎來月度銷量增速回正拐點。此外，截至7月上旬，鋼材綜合指數較5月初下滑15%，成本壓力釋放有望修復企業盈余才能。(注：原材料占有了工程機械成本70%以上，鋼材價格敏感度高)

關于Q3拐點能否如期到來?業內人士根本表明認同，直言概率有80%。申萬宏源證券分析稱，從需求端看基建投資好于地產投資，海外需求好于國內需求，從產品端看零部件環節好于主機廠。

值得重視的，在職業上半年運營蕭條往后，7月20日晚間，中聯重科公告啟動A股大手筆回購，回購股份將用于員工持股計劃。參照最新A股價格，股息率為5.18%。

無獨有偶，7月14日，三一重工時隔6年再出鼓勵方案，2022年草案擬解鎖條件別離要求2023年、2024年公司收入或凈利潤較別離較2022年增長10%、20%或以上。據悉，本年，三一圍繞“數智化、國際化、電動化”三化轉型緊鑼密鼓，進一步完善全球產業布局，加快產能晉級。來歷：財聯社

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