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下載手機APP 商戰劇，一直是我國影視職業的短板。
在已上映的商戰劇里，我們既看不到莊家操盤的分秒戰爭，也看不到工業鏈上下流的嚴酷博弈。像工業轉型、戰略對決、研制比賽、方針規劃……這些商業常見場景，通通難覓其蹤。
與之相反，諸如“董事長提一箱子現金談合同”、“股市一天賠光破產”、“遠東最大的貿易公司帝豪集團”這類奇特劇情，倒是常常躍入眼皮。
而這些商戰劇，終究又會無一例外演變成男女主角愛情戲，讓掛羊頭賣狗肉愛好者直呼熟行。
商戰劇的“奇特+灌水”現象，原因不外乎兩個：1，編劇對真實的商業世界并不了解，2，搞懂真實的商戰博弈，并不簡單。
但實際世界的商戰，其實遠比影視劇來得精彩，它的一進一退，意味著真金白銀的盈虧，它的一攻一守，或許是職業格式的轉化。如果兩邊剛好身為職業巨子，遠期效應乃至難以估量。
在光伏職業中，這樣一場大戰，正在發生。
2021年12月3日，光伏職業硅片巨子中環股份(SZ：002129)，對自己的中心產品價格做了一次大調整。
對標11月的硅片價格，中環的G1硅片，每片下降0.52元，降幅9.1%;M6硅片下降0.72元，降幅12.48%;G12硅片下降0.55元，降幅6.04%。
制造業贏利不豐，人所共知。中環的毛利率，長期保持在17%到20%之間，所以這一輪降價，不是尋常的小打小鬧，而是真刀真槍地硬砍贏利，可以預見，中環2021年的年報、乃至于2022年的一季報業績，都不免會受到影響。
但這個動作，也是勢在必行，由于就在四天前，另一硅片巨子隆基股份(SH：601012)敞開產品降價，硅片雙寡頭的價格戰，因中環的應對，而正式打響。
硅片，是光伏職業的中心單元;隆基與中環，這一對光伏職業中的大哥二哥，它們的競賽由來已久，并不新鮮。以價格戰為先導的方式，也屬慣例打法。
之所以要對這一輪價格戰格外關注，自有其特別原因。隨后的戰事，又會展示出怎樣的走向。這是本篇報告企圖解答的問題。
先知之上，還有先知
小到工業方向，大到歷史進程，對事物開展的觀察，總離不開三類集體：先知先覺者，后知后覺者，不知不覺者。
所謂的先知先覺，往往依托對事物的認知能力;后知后覺，則依托傳達的勞績;不知不覺者，要么是反應遲鈍，要么干脆與己無關。
硅片降價這一事情，并不乏先知先覺者。在工業的觀察者層面，發現降價的痕跡，早有顯露。
10月下旬，因光伏工業鏈價格繼續上漲，終端電站建設需求低迷，硅片呈現了小幅下滑的痕跡。由于對年末搶裝的預期，硅片價格隨后企穩。
可是這個預期，并沒能繼續很久，自11月19日，開工率回落的現象開端呈現。
而越是接近歲末，業界越發現搶裝或許不及預期，這會直接導致庫存疊加上升，一起，伴跟著未來硅料及硅片產能的開釋，堅硬價格難以為繼。
這推動先知先覺者做出了判斷——隆基與中環，或許會相繼作出降價決定。
二級商場則屬于后知后覺者，硅片龍頭降價的消息經過傳達之后，開端不斷發酵。商場挑選用腳投票，引發了股價的跌落。
這個答案看似正確，但其實并缺乏以解釋本輪降價的悉數原因。
以隆基硅片價格走勢為例，自2020年5月份，在需求高企的布景下，價格駛入了上升通道，即使在本年硅料暴升導致下流需求萎靡的狀況下，價格依舊堅硬。
那么，究竟發生了什么迫使隆基降價呢?
事實上，正如同風口背面，自有吹風人相同。在先知之上，還有先知。
在11月30日發生隆基降價事情當天，其實還發生了一件事——通威股份旗下永祥新能源二期5.1萬噸高純晶硅項目，第一批正品成功出爐。
這件事，乍看起來并不引人注意，但對工業而言，意義極大。
據悉，通威產能有望在2021年末到達18萬噸，未來1年里，140億元出資的樂山20萬噸高純晶硅項目逐漸投產，通威產能估計在2022年末到達33萬噸。
跟著工業界其它企業產能陸續開釋。工業對質料“苦硅久矣”的局勢，將迎來變數。
未來硅料大量產能開釋帶來的結果，顯而易見，它勢必帶來硅料價格下降，降價沿著工業鏈開端傳導從硅料-硅片-電池-組件，組件價格下降后終端電站建設需求復蘇，裝機量上升，工業逐漸走向均衡。
就目前的狀況來看，2021年裝機或許不及預期。若2021年裝機不及預期的話，在2022年降價順利傳導下將使得工業失衡轉向均衡，那么，裝機量存在超預期的或許。
假定2022年裝機需求達觀估計在225GW，依照1：1.2容配比，對應組件需求270GW，大約對應93.1萬噸硅料的硅料需求;按供給來看，2022年估計101.3萬噸多晶硅料的供應，硅料緊缺的狀況會得到改進。
相對而言，硅料依舊是許多工業鏈產能最為緊張的環節。估計降價后未來會保持在一個較為堅硬的價格。
論及一個工業中各環節的地位，最中心的環節莫過于上游原材料和終端需求，兩者的博弈，往往會影響到整個職業的開展態勢。
其中一種狀況是即使需求旺盛，但原材料的緊缺會制衡工業開展，這時候原材料話語權更重，本年的光伏工業就是如此。
別的一種狀況是，當原材料供給順利后，終端的需求就是工業開展的關鍵，演化到下一年，競賽態勢會發生大幅改變，從本年的拉鋸戰，轉化為為以央企為代表的電站強限制。
而中間環節一直處于弱勢地位，本年來看最慘白的當屬電池片和組件環節。即使是雙寡頭格式的硅片環節，相同不容達觀。
中游工業鏈價格下降的幅度或許會超越預期，下一年看電站的臉色行事，將成為大約率事情，眼下，硅片的降價已然開釋了信號，而從硅片環節自身的產能規劃上更能清楚地發現問題。
2022年，我國硅片的產能規劃估計到達500GW以上，而需求卻缺乏300GW，即使除掉產能爬坡和產能替換，相同是嚴重過剩。
在這樣的格式下，各大硅片廠對未來的內卷心知肚明，一切玩家都被迫進入了博弈狀態。有挑選血拼的，有掉頭跑路的，有按兵不動的。
這才是構成硅片價格大戰的真實布景，但價格戰演變成隆基與中環的“隆中對”，還有別的一些原因。
硅片尺度“隆中對”
戰爭中的兵棋推演，是判斷戰事走向的一個常用手段。它的根據，是在開戰前夕摸清參戰各方的軍事實力。
職業的商場份額，是一個很好的切入點。
硅片職業的競賽態勢，有一個十分明顯的現象，那就是硅片職業集中度不斷提高，至2020年CR2超越了60%，形成了隆基+中環雙寡頭的局勢。
尤其是隆基，得益于在單晶硅片范疇創始先河以及多年的深耕，長期占有龍頭方位。
談及硅片職業的競賽格式，始終繞不開182(M10)和210(M12)之爭，二者站隊者勢均力敵，爭論沸沸揚揚，不絕于耳。包含學術界、業界、券商、媒體、出資者無所適從，未能蓋棺定論。
跟著210硅片尺度的推出，以182和210為代表的大尺度硅片敏捷提高滲透率。
于此一起，二者之間的競賽也愈演愈烈。182的優勢就是邊際本錢，可以將M6出產線改形成182(M10)的出產線，獲取超量收益，而且功能安穩，備受商場喜愛。該陣營以隆基、晶科為代表。
210(M12)的優勢就是大尺度帶來的功率提高以及裝置本錢的下降，現階段輔材配套已逐漸齊備，跟著未來折舊本錢的下降，有望迎來更廣闊的商場份額和效益。該陣營以中環和上級數控為代表。
該陣營對原有商場格式發起了猛烈的沖擊。2021年第一季度中環光伏單晶硅片對外出貨量折合13.2GW，外銷硅片全球市占率41%，到達全球第一。
在大尺度硅片收成成功后，近期中環又推出了更大尺度218.2系列硅片。
因此，二者在未來的競賽格式中各有優劣，相輔相成，本錢優勢和功能優勢缺一不可，關于兩邊而言，也是個雙贏局勢。
一方面，本來的商場格式會迎來改變，210增加了商場份額，而182陣營獲取了超量收益。另一方面，倘若打起價格戰來，本錢優勢將成為決定戰局的關鍵要素，屆時，商場格式將再度變幻。
影響未來職業格式的不僅僅在于技能途徑的挑選，對資源的整合也是極為關鍵的，而一體化始終是繞不開的話題。
一體化的勢在必行
一體化的含義是整合資源，將工業鏈不同環節發生的贏利留存到終端環節，以完結降本增利的意圖。
故此，各大硅片廠紛紛參加到了一體化的道路中。但各企業在一體化上的戰略方向上又有所不同。
以中環、晶科為代表的硅片廠商挑選硅片+電池+組件縱向一體化，而且與上游硅料企業以參股共建等形式深度綁定合作。
除此之外，也將觸手伸及設備端。例如隆基股份，在設備端參股連城數控，使得本錢端具有名明顯的競賽優勢。
而以上機數控、京運通為代表的硅片設備制造商挑選設備+硅片一體化的道路，這類新貴憑仗自產設備，獲得了本錢優勢，來勢洶洶。
硅片設備總出資額在1.8億/GW左右，占新建產線80%以上。
單晶爐1.4億/GW，切片機等0.4億/GW，京運通于2020年8月完結210切片機自主研制并完結試產，21年頭完結批量供貨，自產單晶爐有望降低25%的硅片出資。
目前業界非硅本錢下限在0.7元左右，京運通已然接近了業界的非硅本錢。將目標鎖定在隆基、中環上。
可是，歷經多年的洗禮，隆基、中環在硅片龍頭的方位難以撼動，多少新貴發起了進攻但仍然無果。
一位業界人士從前做出過如此感慨：許多企業想進入硅片范疇，也有大筆資金投入。但在硅片環節，卻很難拼得過隆基。
硅片職業看似是一個“五大三粗”的職業，高本錢投入，機械化出產，規模化擴張，憑仗本錢跑馬圈地。可是，細心深入到制程中發現，這個職業其實是一個精細活。需要多年的出產經歷堆集，短期內難以建立起精益出產形式。
舉個比如，拉晶工藝，隆基單次能連拉6根以上，而挑戰者只能拉4根，乃至更少。而且隆基拉精良率到達95%以上，挑戰者只能到達85%以上。
相同，切片過程中損耗和良率也遠優于競賽對手。歷經多年年耕耘，人才梯隊的建設也遠超新進入者，單從隆基拉晶人才的培養上也遠超同行。
失之毫厘，謬以千里，尤其是在規模化出產上，這種點滴的堆集，關于自身而言是本錢上的優勢，關于競賽對手則意味著本錢壓力，影響了終究的贏利。
未來價格戰一旦激化，精益出產能力極大程度上影響了輸贏的天平。
光伏工業的20年，技能迭代之快，使得時間短的勝利者常有，坐穩王座者少見。尚德的關閉、協鑫的一度衰落，漢能的隕落，隆基、中環的興起，上演了無數次前浪被拍在沙灘上的戲碼。
但這個職業又有一個特點，它具有生長和周期雙重特點。
作為碳減的最重要一環，未來要占有40%的發電量，而2020年還不到3%。從0到3%的過程，便孕育了如此巨大的商場，而一旦進入3%到40%的增加，其生長空間顯然難于幻想。
與此一起，內生增加能力也在體現著生長性，半導體的特性，催生著光電轉化功率以月迭代。硅片、電池的多種技能途徑之爭也工業不斷運送著新鮮血液。
周期性來自于方針的影響，不可否認，光伏職業的高增加與方針息息相關。雙反、5.31，疫情等要素均對其發生了較深影響。此外，產能錯配、供需失衡也是體現其周期性的表現。
我們確定的是，光伏工業依舊處于高速增加周期內，而隆基與中環的對決，雖然看起來嚴酷而激烈，卻注定只是大潮中的一朵浪花。阿爾法工場研究院 作者：滕宇
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硅片
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