十月國內鋼材市場走勢預測 中下旬左右價格小幅反彈

一、九月份國內鋼材市場走場回顧：

進入9月份后，國內鋼材市場價格延續了8月跌勢，雖近期唐山鋼坯拉漲，帶動鋼市價有所回調，但由于需求跟進不足，市價很快開始轉入跌勢，按照目前市場情況來看，市場利空仍占主導，加上臨近季度末，市場資金面壓力進一步趨緊，商家降價出貨意愿強烈，短期內金九不金將成為必然。

從9月份國內鋼材市場整體走勢來看，所有品種都較8月份下跌幅度加大，部分鋼價創歷史新低。其中長材跌幅最大，板材和管材跌幅其次，而型材跌幅最小。從鋼材指數來看，截止到9月23日，國內鋼材綜合指數為118.6，比上月下跌5.35%，比去年同期下降13.84%;其中長材指數在119.7，比上月同期下跌6.63%;比去年同期下跌16.33%;板材指數在116.4，比上月下跌4.69%，比去年同期下跌11.86%，管材指數為121.9%，比上月下跌4.51%，比去年同期下跌13.82%。

從鋼鐵區域價格指數來看，9月份各區域價格指數跌勢加大，其中華北、東北地區跌幅最大，跌幅在6.6%和5.36%;華北地區跌幅其次，跌幅在4.15%，中南和西南跌幅在3.73%和3.26%，西北地區跌幅較小，在3.19%。

從市場監測的鋼材品種10大城市均價顯示，9月23日，鋼材品種均較上月末呈下跌趨勢，其中無縫管跌幅最大，螺紋鋼跌幅較小(詳見下表)。

二、十月份國內鋼鐵市場維持盤整

目前市場情況來看，市場利空仍占主導，加上臨近季度末，市場資金面壓力進一步趨緊，商家降價出貨意愿強烈，短期內金九不金將成為必然，隨著10月的臨近，商家對于傳統“銀十”行情非常糾結，那么到底市場會出現什么行情，貿易商該期待還是繼續失望，下面進行一下分析：

1、宏觀經濟數據超預期好轉

超預期上漲，經濟下行風險有所緩解。9月23日匯豐公布了9月份PMI初值，該數值為50.5%，較上月終值50.2%上升0.3%，此前市場預期值為50%。此次上漲是該項指數連續第四個月位于榮枯分水嶺上方，顯示我國制造業運行逐步企穩。在分項指標中，PMI新訂單指數反彈1%，新出口訂單指數反彈1.9%。新訂單出現反彈，說明定向穩增長措施效果已經開始顯現，新出口訂單上漲說明外部需求有所回升。宏觀經濟數據的好轉有助于改變市場對經濟下行風險的擔憂，市場的悲觀預期有望扭轉。

2、鋼廠產量依然維持高位

供應方面：據國家統計局數據顯示，2014年1-8月我國粗鋼產量55010萬噸，同比增長2.6%。8月我國粗鋼產量6891萬噸，同比增長1%;8月我國粗鋼日均產量222.3萬噸，較上月略增0.86%。另據中鋼協數據，9月上旬重點企業粗鋼日均產量為179.5萬噸，旬環比大幅增長7.1%。由于前期鋼坯、鐵礦石等原料價格持續下跌，因此雖成品材價格亦跟隨松動，但鋼廠生產利潤依然非常可觀，故生產積極性較高。目前國內大型鋼廠檢修計劃較少，而統計的河南、邯鄲、唐山等地區小廠生產率基本維持在85%以上，板材除了部分鋼企有如日照、柳鋼、承鋼等熱軋產線有停產檢修情況，其他鋼企依然少有檢修，熱軋生產率保持高位，因此按照目前情況來看，市場供應壓力非常大，后期市價將長期受此壓制。

3、鋼廠下調仍是主流

國內“調價風向標”寶鋼率先出臺10月價格政策，對熱軋、冷軋等主流產品出廠價格下調80-150元/噸，這是寶鋼在平盤三個月后首次下調出廠價格。而國內建筑鋼材廠家價格總體繼續以下調為主，以河北鋼鐵為最，大幅下調了鋼材出廠價，190-220元左右的降幅勢必對鋼材現貨價格造成拖累。除此之外，華中安鋼，濟源，鄂鋼，湘鋼，華東萍鋼，三鋼，日照，西北酒鋼，龍鋼，西南成實，昆鋼均對建材進行了下調。雖大部分建材鋼廠在9月份對建材出廠價格進行了下調，但9月中旬沙鋼卻僅進行平盤追補，而河鋼半月內兩次對市場限價，也反映出鋼廠有主動挺價意愿。

鋼廠政策大幅下調，表明目前國內經濟下行壓力較大，制造業普遍不景氣，鋼廠對后市看法持悲觀態度。另外，因鋼價持續下跌，導致資源倒掛加劇，鋼廠通過下調出廠價來平衡同代理商之間利益與虧損，維持自身訂單穩定性亦在情理之中。總的來看，成本支撐弱化，將不利于市價向好發展。

4、出口環境時好時壞，難以穩定

據數據顯示：8月鋼材出口量776萬噸，環比7月的806萬噸下降3.72%;同比增長26.18%，7月同比增速56.50%。8月鋼材進口量117萬噸，環比7月的122萬噸下降4.10%;同比下降4.10%，7月同比增速為3.39%。8月凈出口量為659萬噸，環比7月的684萬噸下降3.65%;同比增長33.67%，7月同比增速為72.29%。

緣由在于以下兩個方面：第一、受貿易周期影響,特別是人民幣的升值，加重了對外出口的壓力，另外與8月國內鋼鐵需求疲弱致使鋼價表現弱勢有關,現貨鋼價指數月度均價環比下跌1.42%,同比下跌11.25%,7月同比增速約-7.92%。第二、當前海外需求并不明顯穩定復蘇使得國內鋼材出口難以持續高速增長,尤其是歐、日地區經濟景氣不足。而且還有東南亞、東亞等地區的地域上摩擦不斷，也在一定層面上抑制了鋼鐵的出口量。第三，受近期國內鋼鐵市價屢次刷新歷史的影響，一些外國開始在警惕中國廉價的鋼鐵資源，其中以反傾銷為首的主要手段不斷抵制中國的鋼鐵出口。

5、市場需求依然偏弱

8月全國規模以上工業增加值同比實際增長6.9%，增速較7月回落2.1個百分點，創下六年新低。其中，制造業增長8.0%，較7月份10.0%大幅下滑。細分行業分析：8月挖掘機銷量環比下降5.6%、同比降30.2%，自3月份以來，逐月下滑趨勢明顯，我國機械行業愈發低迷;同期我國船廠新接訂單環比下降 74.1%，同比下降81.2%，新造船市場持續下滑;8月汽車制造業增加值同比增長8.5%，比上月回落4.3個百分點，近期汽車行業有望走出低谷，但難以大幅回升;8月四大白電總產量合計2608萬臺，環比下滑6.8%，受房地產下滑影響，后期形勢仍不容樂觀。富寶資訊認為，雖近期部分終端需求較7、8月小幅回升，但今年“金九”成色明顯不足，整體需求依然較弱。

6、資金面依然偏緊

資金方面：據多家機構證實，央行16日以SLF形式向五大行各投放期限為三個月的1000億元流動性。此舉性質類同基礎貨幣的投放，近似全面降準0.5個百分點。但此利好傳導至鋼市影響甚微，由于鋼鐵行業持續走下坡路，且不良貸款頻現，銀行對鋼鐵行業限貸政策依然沒有絲毫放松。而加之9月處于三季度末，還款壓力更是明顯。鋼鐵產業鏈資金緊缺明顯制約了鋼市活躍度。

據央行統計數據，目前無論是貨幣供給還是在貨幣需求均不旺盛，銀行存在惜貸心態，各大銀行在不良貸款率上升的形勢下，對于鋼鐵行業的限貸依然沒有任何放松跡象。隨著三季末以及國慶長假的臨近，市場資金壓力將會繼續加大，資金因素仍是制約國內鋼市活躍度的最重要因素。受今年整個鋼鐵產業鏈資金緊缺影響，市場成交活躍度放緩，庫存周轉率放慢，特別是月底、季度末更顯窘況。

綜合來看，當前國內供需矛盾依然突出，去產能化依舊是長期任務，短期內市場矛盾難改，將長期對市場形成打壓。同時在期螺、資金等多方面利空拖累下，預計十月價格將繼續走弱。但近期發布的一系列政策來看，下半年鐵路投資已確認加速，以及棚戶區改造、污染防治等民生類投資也在繼續加快，后期隨著政策轉化為市場效益的帶動下，后期成交情況有望改善，因此十月后半期市價或有所好轉，但整體反彈幅度將有限。預計10月份的鋼市走勢主基調的判斷為：依然維持在弱勢調整中，中下旬左右價格有望小幅反彈行情出現。